亞股7月7日遭逢一波劇烈修正，台股加權指數終場重挫1,077.28點，收在45,479.11點，跌幅2.31%，一舉失守月線並跌破46,000點大關，寫下史上第8大單日跌點紀錄。台灣、日本、南韓三大股市同步淪為重災區。財信傳媒董事長謝金河對此分析指出，這波回檔並非人工智慧（AI）題材泡沫破裂，而是市場槓桿交易過高、在股價回落時引發「去槓桿」（Deleveraging）效應所致。
盤中紅翻黑 台股失守月線、成交量破兆
根據市場資料，台股7日盤中一度維持上漲，但約在上午11時前後急轉直下，隨著南韓股市賣壓加重，加權指數上演跳水，終場重挫逾千點，成交值放大至1兆1,696億元。電子指數下跌2.59%，代表中小型股的櫃買OTC指數更是重挫4.62%，僅金融與生醫類股逆勢上漲，分別上揚1.15%與3.41%。
三大法人合計賣超台股946.91億元，其中外資續砍547.31億元、呈連4賣，累計已倒貨逾2,470億元。分析師研判，此波賣壓主要反映全球股市同步修正，外資態度偏空、謹慎保守，但尚未大幅看空。
南韓股市盤中崩逾8% 拖累日經重挫
這波修正以南韓最為劇烈。謝金河指出，南韓股市7日盤中跌幅一度擴大至8.64%，也拖累日本日經指數跌勢加劇，終場下跌1,480.73點，台、日、韓股市同步重挫。半導體權值股成為重災區，SK海力士當日盤中一度跌逾一成、收跌6.06%，三星電子收跌6.92%，日本鎧俠更重挫11.26%，直接將日經指數帶下。
謝金河解析：全球陪南韓一起去槓桿
謝金河在臉書以「槓桿斷裂的後座力」為題發文分析，這波回檔的核心並非AI泡沫化，而是槓桿操作過度的反噬，首當其衝者正是南韓。他回顧，南韓總統李在明去年6月就職時曾喊出任內股市上看5,000點的政見，隨後在高頻寬記憶體（HBM）熱潮帶動下，海力士、三星股價飆漲，推升南韓股市去年以56.4%漲幅高居全球之冠。
他進一步指出，今年南韓股市最高衝上9,385.59點，累計漲幅高達122%。短短一年間，海力士股價從7萬3,100韓元飆升至298萬7,000韓元、暴漲約39.8倍；三星則從4萬9,900韓元漲至37萬4,500韓元、漲幅達650%。在投資人趨之若鶩下，「大家卯足全力，把槓桿用到極限」。
槓桿ETF每日再平衡 放大股價波動
謝金河點出風險關鍵在於槓桿型ETF的「每日再平衡」機制。他表示，南韓自今年5月起一口氣核准16檔以海力士、三星為標的的兩倍槓桿ETF，短時間便募集約14兆韓元。由於這類產品在股價上漲時須持續加碼買進、下跌時被迫賣出，等於進一步放大股價波動，使個股震盪更加劇烈，最終在股價回落時形成連鎖賣壓。
他以台灣早年俗諺「竹竿接菜刀」形容槓桿操作的本質，直言「槓桿操作愈大，最後兩隻手都斷掉」，並示警台灣部分投資人以房貸、信貸等方式加大槓桿投入股市，一旦市場反轉，恐成為第一批受衝擊者。
後市關注台積電法說 短線高檔震盪
展望後市，法人指出，市場對AI產業應用及需求前景仍有部分疑慮，加上美股那斯達克期指走弱，短線台股恐維持高檔震盪格局。接下來的觀察重點，包括美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要，以及7月16日登場的台積電法人說明會所釋出的最新營運展望，均可能牽動大盤後續方向。
