您是否想過，我們日常生活中餐廳產生的廢棄食用油，有朝一日會成為驅動波音747客機飛上三萬英尺高空的關鍵燃料？這聽起來像是科幻小說的情節，卻是正在全球上演的能源革命。這場革命的核心，是一種被稱為「永續航空燃料」（Sustainable Aviation Fuel, SAF）的綠色黃金。隨著全球對氣候變遷的警覺日益升高，航空業這個「排碳大戶」正被迫進行一場史無前例的綠色轉型。這不僅催生了一個潛力巨大的新興產業，更引發了一場關乎能源、技術與國家戰略的全球競賽。對於身處全球供應鏈樞紐的台灣投資者與企業家而言，理解這場競賽的規則、看清主要玩家的部署，並思考台灣在其中的定位，已不再是選擇題，而是攸關未來競爭力的必考題。
從廢油到燃油的煉金術：什麼是永續航空燃料（SAF）？
要理解這場變革，首先必須弄懂什麼是SAF。簡單來說，SAF是一種生質或合成燃料，其化學成分與傳統的航空煤油幾乎完全相同，可以直接以混合方式（目前最高混合比例為50%）注入現有飛機發動機，無需對飛機或機場基礎設施進行任何改造。這使得它成為航空業在短期內實現大規模減碳最現實、也最有效的途徑。
SAF的原料來源多樣，但目前市場的主流，也是最具環保效益的，是所謂的「第二代生質燃料」。這與我們過去聽到的「第一代生質燃料」有著本質區別。第一代生質燃料主要使用玉米、甘蔗等糧食作物為原料，引發了「與人爭糧」的道德爭議，且可能因改變土地用途而產生額外的碳排放。相比之下，第二代生質燃料利用的是廢棄物，其中最關鍵的原料就是我們前面提到的「廢棄食用油」（Used Cooking Oil, UCO）。
將UCO轉化為SAF的過程，就像一場現代煉金術。回收來的廢棄食用油經過過濾、提煉後，通過加氫處理（Hydroprocessed Esters and Fatty Acids, HEFA）等先進技術，將其分子結構重組，最終變成符合嚴格航空標準的高品質燃料。這種「廢棄物變能源」的模式，不僅解決了廢油處理的環保難題，更實現了資源的循環利用，其全生命週期的碳排放量，相較於傳統航空煤油可減少高達80%。這正是它被稱為「永續」燃料的根本原因。
政策的東風：歐美強制立法，點燃兆元商機
任何新興產業的爆發，都離不開政策的強力驅動，SAF產業更是如此。目前，全球SAF市場的主要需求引擎來自歐洲與美國。
歐洲聯盟是這場綠色革命最激進的推動者。其推出的「ReFuelEU Aviation」法案，以極具約束力的法律形式，為SAF的使用設定了明確的時間表與強制摻混比例。根據規定，自2025年起，所有在歐盟境內機場加油的航班，其燃料中必須含有至少2%的SAF；這個比例將在2030年提高到6%，2035年達到20%，最終在2050年達到70%的驚人目標。這意味著一個穩定且持續增長的龐大市場需求被法律強制創造出來。這股強勁的政策東風，直接反映在價格上。根據最新的市場數據，歐洲的SAF離岸價格（FOB）在一年內漲幅已超過45%，遠高於其原料UCO的價格漲幅。產品與原料之間的價差持續擴大，凸顯出整個產業鏈正處於高增長的盈利窗口期。
而在大西洋的另一端，美國則採取了不同的策略——以豐厚的補貼來激勵市場。美國政府通過的《通膨削減法案》（Inflation Reduction Act, IRA），為SAF生產商提供了每加侖高達1.75美元的稅收抵免。這種直接的財政補貼，極大地刺激了美國國內企業的投資意願與產能擴張，試圖在本土建立起強大的SAF供應鏈。
可以說，歐盟的「強制法規」與美國的「巨額補貼」，如同兩個巨大的齒輪，共同轉動著全球SAF產業向前發展。一個創造了確定性的需求，另一個則點燃了供給側的熱情，共同催生了一個價值數千億美元的藍海市場。
全球玩家盤點：中美日的三國演義
在這片由政策催生的新藍海中，全球主要經濟體正上演一場精彩的「三國演義」，各自憑藉不同的優勢與策略，搶佔有利位置。
中國：世界工廠的轉型，從原料供應到成品出口
長期以來，中國在全球UCO市場中扮演著「原料超級大國」的角色。龐大的人口與餐飲業規模，使其成為全球最大的廢棄食用油產地。過去，這些UCO大量出口至歐洲，作為生產生物柴油的原料。然而，隨著全球對SAF需求的爆發，中國企業正迅速從單純的原料供應商，轉型為高附加價值的SAF生產商與出口商。
近期，中國政府已陸續批准了多家企業、合計超過百萬噸的SAF出口許可，這標誌著中國的SAF產能已具備參與國際市場競爭的實力。中國的優勢在於其無與倫比的原料掌控能力與強大的工程製造基礎，能夠以較低的成本快速擴大產能。這與台灣過去在電子業的發展路徑有些相似，憑藉成本控制與規模化生產，在全球供應鏈中佔據關鍵一環。然而，中國也面臨挑戰，例如國內SAF市場尚未啟動，過度依賴出口使其容易受到國際貿易政策變動的影響。
美國：技術與資本的雙輪驅動
美國的策略則更側重於技術創新與本土產業鏈的建構。以煉油巨頭Valero、再生能源公司Neste（芬蘭公司但在美國有巨大投資）為代表的能源企業，正投入數十億美元改造現有煉油設施，轉向生物燃料生產。同時，以Gevo等新創公司為代表的技術派，則在探索更多元的原料路徑，例如從酒精轉化為航空燃料（Alcohol-to-Jet）。
美國的優勢在於其深厚的研發實力、活躍的資本市場以及《通膨削減法案》帶來的強大政策支持。其目標不僅是滿足國內航空公司的需求，更是要掌握下一代燃料技術的標準制定權。這種「技術+資本+政策」的組合拳，是典型的美國高科技產業發展模式。
日本：國家隊的能源安全保衛戰
相較於中國的出口導向和美國的技術驅動，日本的SAF發展策略更像是一場「國家隊」主導的能源安全保衛戰。日本是個能源極度依賴進口的國家，航空燃料的自主掌握對其國家安全至關重要。因此，日本政府與產業界，包括能源公司如出光興產（Idemitsu Kosan）、電力公司JERA以及新創企業如ユーグレナ（Euglena），結成了緊密的聯盟。
他們的目標非常明確：在日本國內建立從原料收集（包括探索藻類等新原料）、技術研發到燃料生產的完整產業鏈。日本政府設定了到2030年國內航空公司使用燃料中10%需為SAF的目標，並提供資金支持國內的實證項目。這種由上而下、以確保能源自主為核心的策略，反映了日本一貫的產業發展思路，類似於其過去在半導體或汽車產業的部署方式。
台灣的挑戰與機會：我們在哪裡？
在這場全球競賽中，台灣目前扮演的角色更像是一個積極的「使用者」，而非「生產者」。以長榮航空、中華航空為代表的國內航空公司，已開始試點使用SAF執飛部分航線，以響應國際減碳趨勢並滿足供應鏈客戶（如蘋果、台積電等）對綠色物流的要求。然而，我們必須清醒地認識到，台灣在SAF產業鏈上游面臨的嚴峻挑戰。
首先是原料匱乏的困境。與中國大陸不同，台灣的廢棄食用油年產量有限，難以支撐規模化的SAF生產。這意味著若要發展本土製造，將高度依賴進口原料，這在地緣政治風險日益升高的今天，無疑是個巨大的隱憂。
其次是技術與產能的缺口。目前，台灣中油等國營事業雖已投入研發，但距離商業化量產尚有很長一段路要走。建立一套符合航空標準的SAF生產設施，需要巨大的資本投入與成熟的技術積累，這對台灣企業而言是個不小的門檻。
然而，挑戰的背後也孕育著機會。台灣不必追求成為像中國那樣的生產大國，而是可以利用自身的獨特優勢，找到利基點。首先，台灣擁有強大的化工產業基礎與精密製造能力，可以在SAF生產所需的催化劑、特用化學品等關鍵輔料領域尋求突破。其次，台灣在循環經濟領域積累了豐富的經驗，可以建立高效的廢棄物回收與處理體系，不僅限於UCO，更可拓展至農業廢棄物、都市垃圾等更多元的生質原料。最後，作為全球半導體與高科技產品的製造中心，台灣可以利用這個「終端市場」的優勢，與國際燃料供應商建立戰略合作關係，確保穩定的SAF供應，甚至可以考慮成立採購聯盟，以量制價，降低航空公司成本。
抓住綠色天空的未來
從餐桌上的廢油，到翱翔天際的飛機，永續航空燃料（SAF）的故事，不僅是一次能源技術的革新，更是一面鏡子，映照出全球產業版圖的深刻變遷。這場由政策點燃、由市場驅動的綠色革命，獎勵的是那些能夠快速整合資源、掌握關鍵技術、並洞悉未來趨勢的參與者。
對於台灣的投資者而言，這意味著需要將目光從熟悉的電子產業，擴展到這個新興的綠色能源領域。關注那些在廢棄物處理、特用化學品、能源貿易等環節具備核心競爭力的企業，或許能發掘出下一個潛力股。對於台灣的產業決策者而言，則需要跳出「是否要自建工廠」的單一思維，從能源安全、產業鏈部署與國際合作的更高維度，制定出符合台灣自身條件的「SAF戰略」。這場競賽的跑道已經鋪開，哨聲已經響起，綠色天空的未來，屬於有準備的人。
