在人工智慧的浪潮席捲全球之際，鎂光燈的焦點大多集中在輝達（NVIDIA）這樣的圖形處理器（GPU）巨頭身上。然而，在這場算力軍備競賽的檯面之下，一場更為寧靜卻同樣關鍵的革命正在上演。Google、亞馬遜、微軟，甚至是電動車龍頭特斯拉，這些科技界的龐然大物們，早已不滿足於使用標準化的晶片，而是紛紛投入巨資，打造專為自身業務量身打造的「心臟」——客製化晶片（ASIC）。這股自行研發晶片的風潮，意外地為台灣半導體產業鏈中的一個特殊角色，創造了前所未有的黃金機遇。這家公司，就是台積電持股、被譽為「台積電親兒子」的ASIC設計服務大廠，創意電子（Global Unichip, GUC）。近期市場資訊揭露了一份令人瞠目結舌的未來專案藍圖，暗示著創意電子正手握一張通往2027年營收大爆發的入場券。這不禁讓人好奇：創意電子究竟是如何悄悄地將眾多美國科技巨頭的未來AI晶片訂單收入囊中？在這條高成長的賽道上，它又將如何面對來自台灣同業與日本勁敵的挑戰？
解密創意的黃金客戶名單：從特斯拉到亞馬遜的AI晶片帝國
過去，科技公司設計晶片，大多是為了銷售給其他廠商；但如今，最大的晶片設計案，卻是這些科技巨頭為了自用。從雲端資料中心到邊緣運算裝置，甚至是未來的自動駕駛汽車，都需要能效更高、成本更低的專用晶片。創意電子之所以能在此波浪潮中脫穎而出，關鍵在於其客戶名單幾乎涵蓋了當今科技業最具創新力與資本實力的企業。
首先，最引人注目的莫過於與特斯拉及其創辦人馬斯克旗下xAI的合作。特斯拉的野心早已超越電動車製造商的範疇，其全自動輔助駕駛（FSD）系統與Dojo超級電腦的背後，都需要極其強大的AI晶片作為算力基石。業界普遍預期，特斯拉下一代代號為「AI5」的AI訓練晶片，將採用台積電最先進的3奈米製程。這顆晶片的設計複雜度與製造難度極高，而創意電子憑藉其在先進製程設計服務的深厚累積，成功切入此一關鍵專案。市場預估，僅特斯拉AI5這個專案，就有望在2027年為創意電子帶來高達7億至8億美元的巨額營收。這不僅僅是一張訂單，更是對創意電子技術實力與專案執行能力的最高認可。若將眼光放得更遠，特斯拉規劃中的2奈米「AI6」晶片，其潛在的市場規模更是上看每年20億美元的晶圓代工產值，為雙方的長期合作奠定了堅實的基礎。
除了汽車產業的顛覆者，雲端服務供應商（CSP）三巨頭的軍備競賽，更是創意電子營收成長的核心引擎。Google近年來積極開發自家的中央處理器（CPU）Axion系列，用以挑戰英特爾與AMD在資料中心的霸主地位，而創意電子正是其重要的合作夥伴。亞馬遜則將觸角伸向了邊緣AI領域，正在開發用於旗下Echo智慧音箱等裝置的推論晶片，這類晶片強調低功耗與高效率，創意電子也在此專案中扮演了關鍵的設計服務角色，預計到2027年，該專案也能貢獻約1億美元的年營收。此外，微軟的AI加速器晶片Maia系列，同樣看得到創意電子參與的身影。這些雲端巨頭之所以不約而同地選擇與創意電子合作，正是看中了其能提供從晶片設計前端到後端生產管理的一站式服務能力。
不僅如此，在儲存領域，創意電子也成功打入了威騰電子（Western Digital）旗下品牌SanDisk的供應鏈，為其設計新一代的固態硬碟（SSD）控制器。這類晶片是SSD的大腦，負責資料的讀寫與管理，隨著資料儲存需求的爆炸性成長，其市場潛力不容小覷。預估此專案在2027年亦能為創意帶來約2.5億美元的營收。這份金光閃閃的客戶名單，涵蓋了AI訓練、雲端CPU、邊緣運算、儲存控制等未來科技的關鍵領域，共同構築了創意電子未來數年高速成長的藍圖。
成功的基石：為何美國科技巨擘選擇了台灣的創意電子？
能夠吸引眾多一線科技大廠的青睞，絕非偶然。創意電子的成功，建立在兩大不可撼動的基石之上：與台積電密不可分的血緣關係，以及能為客戶分憂解勞的「統包式」服務模式。
在半導體產業，最先進的製程技術永遠是最稀缺的資源。當晶片設計邁入5奈米、3奈米，甚至未來的2奈米世代，其設計規則之複雜、製造門檻之高，已非一般企業所能企及。台積電作為全球先進製程的領導者，其產能自然成為各大廠商爭搶的焦點。創意電子作為台積電長期扶植的設計服務夥伴，擁有得天獨厚的「通道優勢」。這意味著創意電子不僅能比競爭對手更早地獲取最新的製程設計套件（PDK），更能有效地協助客戶與台積電進行技術溝通與產能協調。對於像特斯拉、Google這些雖然擁有頂尖晶片設計團隊，卻沒有晶圓廠營運經驗的「無廠半導體公司」（Fabless）而言，創意電子就如同扮演了它們與台積電之間的最佳翻譯與專案經理。創意電子的高階管理層中，不乏出身台積電的資深人士，例如現任副董事長莊Lie-Szu，她過去在台積電長期負責北美客戶，深厚的人脈與互信關係，成為創意電子爭取美國大客戶訂單時，無可取代的寶貴資產。
其次，創意電子提供的是一站式的「統包服務」（Turnkey Service）。這對台灣投資人來說，可以類比為建築業的「統包建商」。客戶（科技巨頭）就像是業主，他們提出了建築藍圖（晶片規格與設計），而創意電子不僅協助完善設計細節（這部分收入稱為NRE，即一次性工程費用），更重要的是，它會負責後續所有的「營造工程」。這包括向台積電下單投產晶圓，再將生產出來的晶圓送往日月光等封測廠進行先進封裝（如CoWoS），最後將測試完成的晶片成品交付到客戶手中。整個過程極其繁瑣，涉及供應鏈上數十家廠商的協調。創意電子這種「管家式」的服務，讓客戶可以專注於自身最擅長的晶片架構設計與軟體開發，而將複雜的硬體生產管理流程，安心地外包出去。這正是其服務的核心價值所在。隨著晶片越來越像一個由多個小晶片（Chiplet）堆疊整合而成的複雜系統，這種統包服務的重要性也日益凸顯。
國際擂台賽：創意電子如何與日、台同業一較高下？
在ASIC設計服務這個高技術門檻的領域，創意電子並非沒有對手。放眼全球，其面臨著來自台灣內部與日本強敵的激烈競爭。
在台灣，與創意電子定位最為相似、競爭也最直接的，便是世芯電子（Alchip）。世芯同樣以承接國際級大廠的先進製程ASIC專案而聞名，並且在爭取北美雲端服務商的訂單上，成果豐碩。例如，亞馬遜AWS的自行研發AI晶片Trainium和Inferentia，就是由世芯提供設計服務，堪稱其近年來的代表作。相較於創意電子與台積電深厚的淵源，世芯的客戶基礎更為多元，不僅在北美市場有所斬獲，近年來也成功打入中國大陸電動車供應鏈，例如為理想汽車設計自動駕駛晶片。可以說，創意與世芯形成了台灣在頂尖ASIC設計服務領域的「雙雄」，兩者在技術實力、客戶關係上各有擅長，彼此之間的競爭與合作，共同將台灣在全球半導體產業鏈中的地位，從「製造中心」提升至「設計整合樞紐」。
而在國際上，日本的Socionext（索思未來）則是一位不容忽視的強敵。Socionext由富士通（Fujitsu）與松下（Panasonic）的半導體部門合併而成，繼承了日本電子大廠深厚的技術底蘊。與創意、世芯主要聚焦於服務無廠半導體公司不同，Socionext的商業模式更偏向於為汽車、消費性電子、網路通訊等領域的系統大廠提供高度客製化的系統單晶片（SoC）解決方案。它的客戶群中，日本本土企業佔有相當高的比重。這形成了一種差異化的競爭格局：創意與世芯的主戰場，是圍繞著美國科技巨頭3奈米、2奈米等最尖端製程的AI與高效能運算（HPC）晶片；而Socionext則是在汽車電子、影像處理等利基市場，憑藉其獨特的IP與系統整合能力，佔有一席之地。雖然彼此的業務重心略有不同，但隨著汽車電子對AI算力的需求日益提高，未來雙方在先進駕駛輔助系統（ADAS）等領域的交集與競爭，勢必會越來越多。
展望與風險：高成長背後的隱憂與挑戰
儘管創意電子的前景看似一片光明，但在高速成長的背後，投資人仍須關注其潛在的風險與挑戰。首先是「營收暴衝下的毛利稀釋」。前面提到的NRE收入，類似純粹的設計顧問費，毛利率較高；而佔營收大宗的Turnkey統包服務，因為包含了付給台積電、日月光的代工與封測成本，其毛利率相對較低。隨著特斯拉、Google等大客戶的專案從設計階段（NRE）進入大規模量產階段（Turnkey），創意電子的營收將會迎來爆發性成長，但其整體的毛利率卻可能因為營收結構的改變而下滑。如何在擴大營收規模與維持獲利能力之間取得平衡，將是經營團隊的一大考驗。
其次，則是「客戶高度集中的雙面刃」。創意電子的成長動能，高度依賴少數幾個超級大客戶的專案進度。這固然能帶來穩定且巨大的訂單，但也意味著一旦主要客戶的專案因故延遲、修改設計，甚至取消，將對創意電子的營運造成立竿見影的衝擊。例如，先前市場傳出創意電子為了集中資源在特斯拉等新專案上，而停止了與Meta的部分合作。這類決策凸顯了在資源有限的情況下，必須對專案進行取捨，也反映出單一客戶變動所帶來的潛在風險。公司的命運，與其黃金客戶們的晶片戰略緊密相連，這既是機遇，也是挑戰。
總體而言，創意電子正處於一個絕佳的歷史機遇點。它成功抓住了全球科技巨頭自行研發AI晶片的歷史性浪潮，並憑藉其與台積電的獨特關係，卡位在最關鍵的供應鏈位置上。它的崛起，不僅是公司自身的成功，更是台灣半導體產業從製造代工，向更高附加價值的設計整合服務升級的縮影。未來幾年，看著創意電子的營收報告，投資人或許不僅是看到一家公司的成長，更是見證台灣在全球AI硬體軍備競賽中，扮演著越來越不可或缺的「隱形冠軍」角色。然而，在高歌猛進的同時，密切關注其獲利結構的變化與客戶集中的風險，將是評估這家公司長期價值的必要功課。
