最明顯的證據,是同時背著房貸與信貸的「雙貸族」正快速擴張
截至今年4月底,雙貸族人數已突破42萬人,相當於一個基隆市的人口。其增加速度與台股走勢高度同步:2023年平均每月新增約994人;2024年台股衝破2萬點甚至逼近2.4萬點,月增人數翻倍至2,341人;2025年維持每月約2,114人;到了2026年3、4月,月增人數更飆升至2,730人。股市越熱,雙貸族就越多——房子已從「安居資產」變成最強的「融資工具」,理財型房貸、增貸加上信貸,輕易就能從銀行搬出數百萬資金,最終流入股市。
借錢投資本身並非問題
若只是單純借錢買現股,即便遇到大跌,頂多帳面虧損兩成,資產仍在、可隨時變現。真正令人擔憂的,是越來越多人玩的是「套娃式槓桿」——借了信貸的錢之後,不是拿去買現股,而是再拿去融資或操作高倍數衍生性商品,等於「借100塊去玩700塊的遊戲」。行情好時獲利像坐噴射機,這幾年AI與虛擬貨幣的暴富故事更讓許多人產生「自己是股神」的錯覺,定存反而被視為傻事。但金融市場的鐵律是:機會與風險永遠同步放大。一旦財務結構建立在高槓桿上,只要大盤出現明顯回檔或無預警重挫,沒有預留資金、全部押上的人,就會立刻面臨斷頭與追繳,被迫在短期內拿出數十萬甚至上百萬現金,連帶拖垮原本的房貸、信貸還款,形成連鎖崩潰。
有人會說,這跟二十年前的雙卡風暴不一樣
當年是借錢消費,花掉就回不來;現在借錢是買股票、買債券,資產隨時可變現,真有狀況一鍵賣出就能還錢。聽起來合理,但盲點在於:當所有人同時想變現時,市場流動性會瞬間枯竭,原本以為「隨時可變現」的資產,價格可能崩跌到讓人不敢直視。
進一步看,現在的雙貸族大致分兩種:一種是早在台股1.5萬、1.8萬點就進場的老手,手上已累積豐厚獲利當緩衝,即使大跌三成也只是少賺,傷不了根本;另一種則是在指數衝上2萬、甚至2.4萬點後,看到別人賺錢、因集體焦慮(FOMO)才衝動跟進的新手。這群人買在歷史高點,利潤空間極小,又常是房貸增貸加信貸雙重槓桿,一旦遇到回檔,承受的心理與財務壓力將是前所未有的沉重。
也因此,主管機關(央行與金管會)已開始密切關注銀行端信用擴張的熱潮。央行在房市政策上的調控重點,始終是針對非自住的投資與多屋族,目的是防止資金過度集中、過度槓桿化所帶來的金融風險。
需要澄清的是,信用管制並非「一刀切」
名下無房、單純購買首購自住宅的客群,現行政策並未限縮貸款成數與寬限期;即便是有換屋需求的自住客,只要承諾在一年內售出舊屋,同樣可以豁免成數限制。真正被嚴格管控的,是想利用房市槓桿無限擴張的投資與多屋族。因此短期內若期待央行對投資客「實質鬆綁」信用管制,可能性並不高,畢竟政府要防範的正是這顆由集體樂觀情緒吹出來的信用泡沫。
借錢投資不是罪惡,而是一種工具
用得好能加速資產累積,用不好則可能直接刺穿家庭財務的安全網。如果你也是雙貸族的一員,不妨在投入資金前先問自己三個問題:如果股市連續重挫一週,心情是否還能平靜?如果被迫斷頭,手上現金是否足以支撐接下來半年的房貸與信貸?自己是真正看懂投資標的,還是只是受不了旁人的眼光而盲目跟風?
當市場一片瘋狂時,能保持冷靜、為自己留一手退路與預備金的人,才是真正能在這場遊戲裡走到最後的贏家。
