（本文依據2026年7月9日立法院財政委員會質詢內容整理，實際政策以央行官方公告為準。）
立法院財政委員會日前邀請中央銀行總裁楊金龍，就「股市、通膨、匯率與房市多重風險中，中央銀行中長期因應策略與政策工具」進行專題報告並備質詢。面對台股今年以來的驚人漲勢、AI熱潮引發的估值疑慮、外資進出擴大對匯市的衝擊，以及市場高度關注的房市信用管制是否鬆綁，楊金龍在會中逐一回應，並多次強調風險意識與穩健投資的重要性。
貨幣政策定調「偏緊」 存單減發並非放水
本次專題報告最受市場關注的焦點之一，在於央行是否已悄悄轉向寬鬆。有立委質疑，央行定期存單未到期餘額從去年底的7兆4,236億元，降至今年上半年的6兆3,159億元，等於釋出超過1兆元資金，是否助長股市炒作？
楊金龍對此明確否認，重申第2季理監事會已定調現階段貨幣政策方向為「偏緊」，存單餘額下降並非央行主動釋出資金活水。他解釋，主因有二：其一，今年稅收狀況良好，約有5,000至6,000億元資金被財政部「鎖住」，未在市場流通；其二，央行首季在匯市進行賣匯操作，賣匯金額達125億美元，同步從市場收回新台幣資金。兩者相加的規模，已接近存單減少的額度，導致銀行申購存單的能力下降，存單餘額才隨之下滑。
「央行政策沒有變化。」楊金龍強調，這是被動結果，而非政策轉向。
示警股市槓桿 「有多少錢、投資多少」
今年以來台股漲勢凌厲，市場FOMO（害怕錯過）情緒濃厚，年輕族群也積極投入股市。民眾黨立委劉書彬詢問央行對年輕人投資的建議，楊金龍給出相當直白的答案：投資要穩健、不要過度槓桿，「也許我比較傳統，我有多少錢、投資多少」。
他進一步指出，近期股市熱絡，讓信用擴張議題浮上檯面。部分年輕人偏好槓桿投資，股市上漲時獲利固然可能放大，但一旦市場反轉，受傷程度也會加倍，「投資人自己要有風險意識」。
至於台股是否已經過熱，楊金龍在回應國民黨立委賴士葆質詢時，採取了謹慎的態度。他表示，央行並非股市主管機關，不宜直接評論股市是否過熱；不過他認為台股仍有基本面支撐，尤其電子與資通訊產業表現強勁，也受到美國費城半導體指數帶動。央行真正關注的，是資金流向與整體金融穩定。
憂心AI估值風險 資金高度集中
民進黨立委郭國文在質詢中點出AI熱潮帶來的三大金融風險：資金過度集中於AI相關產業、外資資金進出對匯市穩定造成挑戰，以及投資人槓桿使用增加、FOMO情緒升溫。
楊金龍坦言，信用資源確實明顯流向AI相關產業，而國際貨幣基金組織（IMF）與其他國際機構，也已對AI估值過高的風險提出示警。這番表態，被市場視為央行對當前AI題材熱潮的謹慎立場。
外資曝險攀升 匯市穩定壓力加大
在匯率議題上，央行的報告揭露了一項值得警惕的數據：外資持有國內資產市值相對外匯存底的比率，已由去年底的191%，大幅攀升至今年6月底的316%。
楊金龍指出，今年以來台股交易活絡，外資持股市值及股、匯市交易規模大幅增加，外資進出規模的攀升，正在增加央行維持匯市穩定的壓力。他警告，若外資短期集中調整部位，可能加劇國內股、匯市波動。
針對立委林德福關切外資賣超台股、加大新台幣貶值壓力的問題，楊金龍重申其一貫的「柳樹理論」：匯率要讓它波動，但波動幅度不大，是在「穩定中有變化」。
房市信用管制 滾動式檢討不鬆口
房市方面，賴士葆質疑，央行先前曾表示第七波信用管制「就到這裡」，是否代表不會再祭出新的打炒房措施？楊金龍並未正面承諾，僅回應央行對房市措施仍將採取「滾動式檢討」。
他另表示，外界關注的不動產信用管制是否鬆綁，央行將審慎評估三項關鍵指標，在確認房市風險明顯降溫前，不會貿然調整相關措施。政策利率的主要目標，仍是維持物價穩定、抑制通膨。
後續觀察：下季理監事會成關鍵
綜觀本次專題報告，楊金龍的談話傳遞出一致訊號：央行對股市槓桿、AI估值、外資波動與房市風險皆保持高度警戒，貨幣政策基調維持「偏緊」，房市管制短期內不會鬆手。對投資人而言，這番表態無疑是一記提醒——在市場情緒高漲之際，風險管理比追逐報酬更為關鍵。
