當多數人還在關注亞馬遜（Amazon）網站上琳瑯滿目的商品和越來越快的送貨速度時，一份財報揭示了這家公司的真正面貌：它早已不是一家單純的網路零售商，而是一頭由雲端運算與人工智慧（AI）共同驅動的科技巨獸。最近公布的第一季財報顯示，其雲端服務部門AWS的營收年增率達到17%，重新加速的態勢不僅粉碎了市場對雲端業務放緩的擔憂，更預示著生成式AI正在為其注入強勁的第二成長曲線。然而，在這亮眼成績的背後，是每年高達數百億美元的驚人資本支出。這場豪賭究竟佈的是什麼局？對於身處全球科技供應鏈核心的台灣投資者而言，看懂亞馬遜的戰略，不僅是理解一家美國企業，更是洞察產業未來的關鍵。
雲端帝國的再起：AWS如何成為亞馬遜的獲利心臟
長期以來，亞馬遜的零售業務以其龐大的規模聞名於世，但論及獲利能力，雲端運算服務AWS（Amazon Web Services）才是真正的中流砥柱。2024年第一季，亞馬遜整體營收達到1433億美元，其中AWS貢獻了250億美元，佔比約17%。然而，若從營業利潤來看，AWS單季就創造了驚人的94億美元，遠超過北美零售業務的50億美元，並彌補了國際零售業務的虧損，撐起了集團整體的獲利表現。這種「零售負責營收，雲端負責利潤」的結構，已成為亞馬遜的核心營運模式。
AWS的成功，可以類比為科技業的「基礎設施之王」。就像台積電在全球半導體製造領域的地位一樣，AWS為全球成千上萬的企業提供了運算、儲存和資料庫等數位基礎建設。從Netflix的影音串流，到新創公司的網站服務，背後幾乎都有AWS的身影。根據市場研究機構Synergy Research Group的最新資料，AWS在全球雲端基礎設施市場的市佔率穩定維持在31%左右，持續領先微軟Azure（25%）和Google Cloud（11%）等強勁對手。
對比亞洲市場，台灣的投資者或許更能體會這種基礎設施的重要性。中華電信、遠傳電信及台灣大哥大等電信巨頭近年也積極投入雲端市場，但其規模與服務廣度仍難與AWS這樣的全球巨擘相提並論。在日本，NTT Communications和富士通（Fujitsu）等本土企業雖然在國內市場佔有一席之地，但在全球化的競爭格局中，AWS的技術領先與規模經濟優勢依然難以撼動。
近期AWS營收成長的再次加速，背後最大的推手無疑是生成式AI的爆發。訓練和運行大型語言模型（LLM）需要龐大的算力，這使得企業客戶對雲端服務的需求呈指數級增長。AWS不僅提供來自NVIDIA的頂尖GPU晶片，更推出了自家的AI晶片Trainium與Inferentia，為客戶提供更具CP值的選擇。這種軟硬體整合的策略，讓AWS在AI浪潮中不僅是「賣鏟人」，更是「礦場主人」，牢牢掌握了產業發展的主導權。
千億豪賭的真相：資本支出背後的晶片與AI野心
亞馬遜驚人的獲利能力，伴隨的是同樣驚人的資本支出。公司預計2024年的資本支出將顯著高於2023年的484億美元，主要投資將集中在支援AWS的基礎設施擴建，特別是為了滿足生成式AI的需求。這筆巨額投資，可以從兩個核心層面來解讀：資料中心的全球擴張，以及自研晶片的垂直整合。
首先，資料中心是雲端服務的實體基礎。為了服務全球客戶並降低延遲，AWS必須在世界各地建立龐大的資料中心叢集。隨著AI應用對算力需求的激增，這些資料中心的規模和能源消耗都在急劇擴大。近期AWS宣布將在日本投資近150億美元擴建雲端基礎設施，這正是其全球佈局的縮影。這種大規模的基礎建設投入，形同建立一道高聳的競爭壁壘，讓後進者難以追趕。這與台積電動輒數百億美元興建新晶圓廠的邏輯如出一轍，都是透過巨大的前期投資來鎖定未來的技術與市場領導地位。
其次，更具戰略意義的是亞馬遜在自研晶片上的佈局。其旗下的Annapurna Labs團隊專注於設計客製化晶片，其中Trainium系列專為AI模型訓練設計，而Inferentia系列則用於AI模型推理（實際應用）。最新一代的Trainium2晶片，據稱能提供比其他方案高出40%的CP值。這項策略的核心目標非常明確：擺脫對單一供應商（主要是NVIDIA）的依賴，並在成本與效能上取得獨特優勢。
對於習慣於水平分工的台灣科技業來說，亞馬遜的這種垂直整合策略尤其值得關注。它不僅僅是一家軟體和服務公司，更是一家深入硬體設計的系統公司。當客戶在AWS上選擇使用Trainium晶片進行AI模型訓練時，亞馬遜不僅賺取了雲端服務費，還省下了向NVIDIA採購高價GPU的成本，進一步提升了利潤空間。這種模式類似於蘋果自行設計M系列晶片用於其Mac電腦，透過軟硬體的高度整合，創造出獨特的用戶體驗和成本結構。這也解釋了為何像Anthropic這樣頂尖的AI公司，會選擇與AWS深度合作，在其專為Trainium晶片打造的「Project Rainier」超級電腦上訓練其下一代模型。
電商帝國的進化：AI如何改造零售體驗
儘管AWS光芒四射，但亞馬遜並未放慢其核心零售業務的創新步伐。在這裡，AI同樣扮演著至關重要的角色。從倉儲的機器人自動化，到個人化的商品推薦，再到名為「Rufus」的AI購物助理，亞馬遜正試圖利用AI徹底顛覆傳統的線上購物體驗。
在台灣，消費者對PChome 24h的快速到貨或Momo購物網的多元品項習以為常。而在日本，樂天市場（Rakuten）則以其點數經濟生態系著稱。亞馬遜的策略是將這些優勢集於一身，並透過AI加以放大。例如，其在生鮮雜貨領域推動的「當日達」服務，正試圖改變消費者的傳統購物習慣。這項服務結合了亞馬遜強大的物流網絡和資料分析能力，能夠精準預測需求並優化配送路線，這正是台灣外送平台如foodpanda和Uber Eats在「快商務」（Quick Commerce）領域激烈競爭的放大版。
更有趣的創新是AI購物助理。過去，線上購物對於目標不明確的消費者來說，體驗往往不如實體店面有專業銷售人員引導。但透過Rufus這樣的對話式AI，消費者可以直接用自然語言提問，例如「幫我找一雙適合越野跑、防水且評價高的跑鞋」，AI便能理解語意，並從大量的商品中篩選出最合適的選項。這不僅提升了購物效率，也為亞馬ANA遜開創了新的互動模式。
此外，廣告業務已成為亞馬遜內部悄然崛起的第三大支柱，2024年第一季營收高達118億美元，年增24%。其獨特之處在於，亞馬遜的廣告直接呈現在消費決策的最終環節，轉換率極高。這與台灣電商平台如PChome和Momo近年來積極發展站內廣告，試圖流量變現的邏輯不謀而合，但亞馬遜憑藉其巨大的用戶基礎和資料優勢，將廣告業務的規模提升到了全球級別。
結論：重新認識亞馬遜，洞察科技產業的未來走向
總結來看，亞馬遜早已超越了一家網路書店或電商平台的範疇。它是一家以AWS為核心利潤引擎，以龐大資本支出構築AI與雲端基礎設施護城河，並利用AI持續改造零售與廣告業務的複合型科技巨頭。對於台灣的投資者和企業家而言，亞馬遜的發展提供了幾個深刻的啟示：
第一，基礎設施即服務（IaaS）是數位經濟時代的終極賽局。誰能提供最穩定、高效且具成本效益的底層算力，誰就能在AI浪潮中掌握定價權。AWS的成功，凸顯了長期主義和大規模資本投入的重要性。
第二，垂直整合正在重新定義科技業的競爭邊界。從自研AI晶片Trainium到倉儲機器人，亞馬遜透過深入硬體層來優化成本結構與服務效能，這對依賴水平分工的亞洲供應鏈既是挑戰也是機遇。
第三，AI的價值最終將體現在應用層面。無論是提升雲端服務的效率，還是改善線上購物的體驗，AI技術正全面滲透到商業活動的各個環節，能夠善用AI的企業將獲得無可比擬的競爭優勢。
當我們下一次在亞馬遜網站上點擊「購買」時，或許應該意識到，我們參與的不僅僅是一筆交易，而是正在與一個龐大的雲端、AI與物流帝國進行互動。而這個帝國的每一次擴張與投資，都將深刻影響著全球科技供應鏈的版圖，包括遠在台灣的我們。
