本專欄整理自艾克斯的財經視界EP06 2023/12/11
Seraph矽谷天使投資：火箭、太空採礦、超音速客機
我是艾克斯（謝銘元）。在這個時代，科技變革的速度已不再是線性前進，而是指數級的爆炸。當「超音速客機」預告著五小時跨越太平洋的日常，當「太空採礦」從科幻電影走入商業計畫書，我們正處於一個現實與未來劇烈碰撞的奇點。
這也帶來了一個極端尖銳的問題：當世界的遊戲規則正被這些看似瘋狂的科技徹底改寫時，身為局中人的你，看見的是顛覆性的威脅，還是千載難逢的機會？
為了回答這個問題，我邀請了一位不僅預測未來，更親手投資、塑造未來的「未來建築師」——矽谷Seraph創投的合夥人周宏雋（David Chou）。他將為我們揭示，頂級投資人是如何穿透市場噪音，判斷未來趨勢的四大核心思維支柱。這不只是一場訪談，這是一堂給所有台灣企業主的震撼教育。在文末，我也將分享我對這一切背後「價值重塑」的獨家觀點。
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來賓介紹：串連台灣與矽谷的關鍵之橋 — David 周宏雋
若只羅列David周宏雋橫跨創投與跨國併購的履歷，將會錯失他最重要的價值。在我眼中，他是一位深耕矽谷核心圈，卻始終心繫台灣的「擺渡人」——將矽谷最前沿的技術、思維與機會，精準地引渡給台灣的產業領袖。
他所屬的Seraph基金，擁有一個亞洲創投難以企及的網絡：在美國的投資者中，「80幾%」是深入主流社會的白人與猶太人。這意味著他們能觸及那些只在頂級圈層內流動的核心案源。但更關鍵的是，Seraph全球第二大的投資者據點，就在台灣。這裡聚集了三十多位產業巨擘，包含「電子五哥」中的三位董事長、銀行控股的CEO與醫療體系的前院長。
這種獨特的雙重身份，讓他既能浸潤在矽谷的核心，又能深刻理解台灣產業的痛點。他不僅是資金的投資者，更是台灣與世界頂級創新圈層之間，最稀缺的「信任連結者」。現在，就讓我們跟隨他的思路，進入這四個顛覆性的核心洞察。
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核心洞察一：在法律邊界創新 — XREX 如何將地下匯兌陽光化
FinTech領域的創新，是在鋼索上跳舞，一邊是巨大的市場機會，另一邊則是萬丈的監管深淵。真正的突破者，不是挑戰規則的莽夫，而是在規則的縫隙中找到顛覆式機會的智者。
現象與痛點：一個在陰影中運作的數兆元市場
在新興市場，如印度、東南亞或拉丁美洲，由於嚴格的外匯管制，無數企業和個人長期依賴「地下匯兌」求生。這是一個被風險與低效所癱瘓的巨大市場，交易者們在「違法、危險、成本極高」的三重壓力下精神緊繃，規模永遠無法擴大。
破局思維：讓錢「沒有」跨境的合規魔法
XREX，這家Seraph在亞洲投資的第一家公司，看準了這個灰色市場的巨大需求，但它選擇的路徑，卻是將其「陽光化」。它的商業模式，建立在一個看似違反直覺的核心原則上：「錢沒有跨境」。
David用了一個絕佳的比喻。過去，為了規避直接的貨幣兌換，商人可能會用盧比買入黃金，再用黃金支付美金貨款。在其本國法律框架下，他並未直接進行非法換匯，因此合規。
XREX將這個邏輯進行了數位化升級，利用USDT（一種穩定幣）取代了黃金的角色。一筆交易可以在半秒鐘內完成「盧比 → USDT → 美金」的轉換。因為USDT只是短暫的媒介，金流的本質並未發生直接的跨境兌換，從而在法規上找到了創新的空間。
更重要的是，XREX的價值主張並非取代原有的地下匯兌業者，而是協助他們合法化、透明化與規模化。透過區塊鏈技術，XREX強化了KYC（認識你的客戶）與反洗錢（AML）的機制，讓這些傳統業者能擺脫高壓、高風險的工作模式。就連軟銀（Softbank）、中華開發（CDIB）、國發基金與玉山金控都相繼入股，正是對其合規性最大的背書。
艾克斯視角：最高明的監管套利
在我看來，這不僅是技術創新，更是一種極為高明的「監管套利」（Regulatory Arbitrage）。XREX的成功雄辯地證明，最頂尖的商業模式，往往不是從零創造一個全新市場，而是用更高效、更安全、更合規的方式，去重塑一個早已存在但充滿痛點的灰色市場。
實戰應用
當你面對一個高度監管、充滿痛點的行業時，與其正面衝撞體制，不如深入研究規則的底層邏輯。思考如何利用新技術，在既有的框架內找到一條合規的創新路徑，那裡可能藏著一片藍海。
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核心洞察二：製造者 vs. 平台思維 — 台灣硬體產業的價值升級之路
台灣擁有世界頂尖的ICT製造實力，這點毋庸置疑。然而，在商業模式的思維上，我們時常不自覺地落入「製造者心態」的陷阱，而這正是一條鋪著世界級技術、卻通往被淘汰邊緣的道路。
現象與問題：世界級但已過時的閉門造車
David分享了一個令人警醒的觀察：他曾看過台灣的醫材公司，投入大量資源研發出「單導程心電圖貼片」，並自豪地認為技術世界頂級。但殘酷的現實是，這項技術可能已經落後矽谷的同類產品整整十年。當台灣企業還在熱烈討論「醫材結合ICT」時，思維的核心依然停留在如何把硬體做得更好，而矽谷的價值典範早已轉移。
破局思維：硬體是入口，數據才是護城河
Seraph投資的兩家智慧醫材公司，完美詮釋了矽谷的「平台/數據思維」：
- Oxos：熨斗大小的X光機 這台便攜式X光機的應用場景極廣，從偏鄉醫療到屠宰業，甚至獲得了Intel高達1400萬美元的跟投。但David一語道破其核心：「這家公司最大的價值不在醫療器材本身，而在於所有影像上傳雲端後形成的Big Data。」
- Signal：名片大小的八導程心電圖貼片 這款貼片能進行24小時不間斷的心臟監測，其價值核心同樣是持續累積、上傳雲端的龐大用戶健康數據。
艾克斯視角：悲劇的商業價值，以及台灣的諷刺
David在分享時，提到了他父親因未能及時監測到心臟狀況而驟然離世的個人經歷。這個令人動容的故事，正是這個商業模式的核心：一次錯過的異常監測所導致的悲劇，其背後的情感驅動力，就是一個數十億美元商業模式的基礎。 Signal販賣的不是貼片，而是對這種悲劇的「預防」，而這種預防，是以數據的形式存在的。
這也揭示了台灣ICT產業的悲劇性諷刺：我們是打造「容器」的大師，卻總是讓別人獲取「訊息」的價值。
實戰應用
我想向所有台灣的企業主提出一個致命的問題：你的產品，究竟是你的最終商品，還只是一個用來獲取高價值數據的「載體」？ 請重新思考，你的護城河究竟是硬體規格，還是那片由數據構成的、無可取代的價值藍海。
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核心洞察三：佈局下一個十年 — 當別人追逐紅海，你應看見藍海
頂級投資與平庸投資的最大區別，在於是否具備領先市場5到10年的眼光，並且敢於在眾人認為天馬行空時，勇敢下注。
現象與問題：追逐已被驗證的熱點
David提到一個普遍現象：直到SpaceX成功後，全世界的資本才蜂擁而上，搶進太空供應鏈。但那時，市場早已從一片無垠的藍海，變成了廝殺激烈的紅海。多數人習慣追逐已被驗證的熱門賽道，卻忽略了成功的底層邏輯。
破局思維：在瘋狂中看見商業可行性
Seraph的投資組合揭示了他們如何評估未來科技——關鍵不在技術有多酷，而在商業模式是否成立。
- 成功的瘋狂：Boom Supersonic（超音速客機） 願景： 台北到洛杉磯5小時，預計2029年上線。 商業邏輯： 它成功的關鍵，是解決了前代協和號客機「票價過高」的致命痛點。Boom的定位是商務艙的價格。正因如此，它獲得了聯合航空、美國空軍等巨頭超過三百億美金的「不可退訂金」訂單，這強力地證明了其商業模式的可行性。
- 被否決的熱潮：自動駕駛 Seraph看過大量自駕案，卻最終選擇放棄。理由直指商業模式的要害：「沒有一家百年車廠，會將攸關生死的『核心命脈』，交給一家新創公司。」技術再好，若商業模式走不通，就是死路一條。
- 最靈活的夢想：太空採礦公司 這家公司最初的夢想是到外太空「抓隕石」。Seraph團隊意識到這太遙遠，但其核心的「微型掃描技術」——體積僅NASA的百分之一，精度卻相當——本身就極具價值。他們給了一個關鍵建議：「你可不可以回來掃地球？」 這一轉向，讓公司迅速盈利：透過掃描農場實現精準施肥、為期貨市場預測穀物產量、為能源公司監測油管洩漏。
艾克斯視角：用地球的生意，養活太空的夢想
這裡有兩個關鍵洞察：
- 評估瘋狂的點子，要看它是否解決了根本的「商業模型」問題。 Boom的成功在於票價定位，而自駕車的困境在於客戶依賴。
- 最頂尖的技術，需要最靈活的商業模式來落地。 太空採礦公司的案例，完美詮釋了如何「用地球的生意，養活太空的夢想」，讓遙遠的科技在當下就創造巨大價值。
實戰應用
練習用十年後的視角，審視你所在的行業。有哪些被視為「理所當然」的運作模式？如果用未來的科技或商業邏輯來看，它是否依然成立？你敢不敢比競爭對手更早地佈局那個看似遙遠的未來？
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核心洞察四：打破圈層壁壘 — 台灣新創出海的殘酷真相
在全球化的今天，世界看似是平的，但實際上，它是由無數個有形無形的「圈子」組成的。無法進入真正的核心圈，是台灣企業在國際化道路上，最大也最殘酷的隱形障礙。
現象與問題：「世界一點都不公平」
David的觀點坦率到刺耳：「世界一點都不公平。」 他指出，矽谷最好的資源、最頂級的案子，都牢牢掌握在由白人與猶太人構成的核心圈層中。一流的案子只會在一流的創投圈內部分享，根本輪不到亞洲基金。那些需要漂洋過海來台灣找錢的矽谷案子，品質往往需要打上一個大大的問號。
破局思維：尋找真正的「地頭蛇」
面對這道無形的牆，台灣企業該如何突破？David的建議極為務實：成功的關鍵，是找到在當地社會真正有影響力、能打入主流圈層的合作夥伴，也就是「地頭蛇」。這遠比僅在當地的台商社群中尋求幫助更重要，因為後者的影響力可能僅限於華人圈。這種合作超越了商業利益，更涉及文化和信任的深度連結。
艾克斯視角：競爭的第四維度 —「圈層力」
我將這種現象總結為「商業的社會學」。在全球商業競爭中，除了我們熟知的產品力、技術力和資本力之外，還存在著第四種關鍵力量——「圈層力」。
這完美地解釋了，為何許多台灣的「隱形冠軍」明明擁有世界頂尖的技術，卻始終難以成為一個全球性的品牌。因為品牌的建立，不僅僅是技術的勝利，更是進入並影響主流市場「圈子」的勝利。
實戰應用
給所有尋求國際化的創業者一個具體建議：在尋找海外合作夥伴時，不要只看對方的履歷，更要深度評估他在當地主流社會的「網絡深度」與「信任資本」。這份無形的資產，遠比有形的資金投入更為關鍵。
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結語：真正的創新，是重新定義價值的遊戲
回顧與David的深度對談，四個核心洞察如四根支柱，撐起了一個頂級投資人看待世界的宏觀框架：在規則邊界尋找機會、用平台思維超越製造、用長遠眼光佈局未來，以及打破無形的圈層壁壘。
然而，在我看來，這一切背後貫穿著一個更底層的邏輯，這也是我本次訪談的「艾克斯獨家思考」：Seraph所有成功的投資案，其共通點都是對「價值」的重新定義。
- XREX 重新定義了「合規的價值」，將灰色地帶轉化為陽光下的商機。
- Oxos 與 Signal 重新定義了醫療器材的價值，將其從「一次性的硬體」轉向了「持續性的數據」。
- Boom Supersonic 重新定義了「時間的價值」，讓跨洲飛行不再是漫長的旅途。
- 而太空採礦公司，更是透過精彩的商業模式轉向，重新定義了其「核心技術的應用價值」。
在這個加速變化的時代，與其努力預測下一個風口，不如學會如何創造和定義新的價值。
因為，唯有價值，才是穿越所有不確定性的唯一貨幣。
