當 FromSoftware 與萬代南夢宮（Bandai Namco）聯手打造的《艾爾登法環》（Elden Ring）在全球賣出超過2500萬套，並在2024年夏天以大型資料片《黃金樹幽影》再度席捲全球玩家社群時，許多人將萬代南夢宮視為一家頂尖的遊戲發行商。然而，這種看法只窺見了這座娛樂冰山的一角。事實上，當您在玩具店看到貨架上精緻的「鋼彈」模型（GUNPLA），或是在便利商店買到印有「七龍珠」角色的零食時，您所接觸的，同樣是萬代南夢宮精心佈局的龐大商業帝國。這家日本巨頭的成功，並非僅僅依賴於開發或發行熱銷遊戲，而是源於一種更深層、更具護城河效應的商業哲學——「IP軸心戰略」（IP Axis Strategy）。這套策略將一個個深入人心的智慧財產權（IP）作為宇宙的中心，驅動遊戲、玩具、動漫、音樂、乃至實體活動等多個業務齒輪同步運轉，形成一部高效的「印鈔機」。本文將深入拆解萬代南夢宮這套獨特的商業模式，並透過與任天堂、迪士尼，乃至台灣本土企業的對比，揭示其在全球娛樂市場中無可取代的地位與未來的挑戰。
要理解萬代南夢宮的商業版圖，必須先認識其兩大支柱引擎：以遊戲為核心的「數位事業」，以及以模型、收藏卡牌為主的「玩具事業」。這兩大部門並非各自為政，而是緊密相連、互為催化劑。在最新的財報中，數位事業的表現再次驗證了其在全球市場的強勁實力。《艾爾登法環》的持續熱銷固然是營收的巨量貢獻者，但值得注意的是，相較於這種數年磨一劍、成敗波動性大的主機遊戲大作，萬代南夢宮在手機遊戲領域的佈局，為其提供了穩定且持續的現金流。諸如《七龍珠Z爆裂激戰》、《航海王賞金獵人》等手遊，憑藉著龐大的粉絲基礎與持續的內容更新，常年盤踞在全球各國營收排行榜前列。這就像一家餐廳，不僅有需要精心烹調、吸引美食家的豪華套餐（主機大作），更有源源不絕、滿足日常顧客需求的外帶便當（手機遊戲），兩者結合構成了極具韌性的營收結構。近期財報中特別提到，《SD鋼彈 G世代》等新作手遊的強勢表現，不僅超乎市場預期，更直接拉高了公司的獲利預期，證明其將經典IP轉化為手遊吸金利器的能力已達爐火純青。
另一方面，玩具事業則是萬代南夢宮情感價值的最終體現，也是其商業模式中最獨特的一環。對許多公司而言，玩具只是IP的周邊衍生品，但對萬代南夢宮來說，玩具本身就是核心業務之一，其營收規模與獲利能力甚至能與遊戲業務分庭抗禮。其中最具代表性的，莫過於「鋼彈模型」（GUNPLA）。當一部新的《鋼彈》動畫影集或電影上映，或是新的《鋼彈》遊戲推出時，相關機體的模型銷量便會應聲大漲。這種聯動效應創造了一個完美的商業閉環：影視與遊戲內容負責創造粉絲、激發情感連結，而模型玩具則將這種虛擬世界的嚮往轉化為實體的收藏與消費。近期因《鋼彈》系列手遊與劇場版電影的同步發行，相關玩具產品的營收同期相比增長超過三成，就是這種策略成功的最佳佐證。這種模式的巧妙之處在於，它將單純的「商品銷售」提升為「粉絲體驗的延伸」。玩家在遊戲中駕駛的機體，可以透過親手拼裝模型來獲得，這種滿足感遠非單純的數位體驗可比。
萬代南夢宮所有商業活動的核心，都圍繞著「IP軸心戰略」展開。這套策略的精髓在於「一個IP，多重收割」。以經典IP《七龍珠》為例，萬代南夢宮會先透過動畫、漫畫來維持其全球熱度，接著開發橫跨主機、PC與手機的多平台遊戲，吸引不同類型的玩家。與此同時，推出各式各樣的角色模型、集換式卡牌，並在全球舉辦巡迴展覽與主題活動。每一個環節都不是孤立的，而是互相導流。看了動畫的粉絲會想玩遊戲，玩了遊戲的玩家會想買模型，而參加了實體活動的粉絲，又會回過頭來加深對IP的忠誠度。這種全方位的佈局，讓單一IP的價值被極大化，生命週期得以無限延長。
將萬代南夢宮的策略與全球其他娛樂巨頭進行比較，更能凸顯其獨特性。在日本，最常被拿來比較的是任天堂。任天堂同樣是IP大師，但其策略更像一個精緻的「圍牆花園」。瑪利歐、薩爾達、寶可夢等IP，絕大多數時候都只出現在任天堂自家的遊戲主機上，其目的是透過強大的第一方內容來驅動硬體銷售。相較之下，萬代南夢宮則採取更開放的平台策略，其遊戲遍及PlayStation、Xbox、PC及手機，目標是讓IP觸及最廣泛的受眾。如果說任天堂是蘋果，用軟硬體一體化的封閉生態系打造極致體驗；那麼萬代南夢宮更像是Google的安卓，用開放的姿態將IP滲透到各個角落。
放眼全球，最能與「IP軸心戰略」類比的，無疑是美國的迪士尼。迪士尼堪稱這套玩法的祖師爺，一部《冰雪奇緣》電影，可以延伸出主題樂園的遊樂設施、串流平台的衍生劇集、以及賣到全球缺貨的艾莎公主裙。迪士尼與萬代南夢宮的商業邏輯高度相似，都是以故事內容為核心，驅動多元化的消費。不同之處在於，迪士尼的IP更偏向闔家觀賞的童話與英雄故事，而萬代南夢宮的IP則更側重於日本動漫文化中的「燃」、「萌」與「機械」等元素，目標客群更為精準，粉絲黏性也極高。
對於台灣的投資者與產業人士而言，這種模式其實並不陌生。台灣本土的文創翹楚「霹靂國際多媒體」，就是一個微縮版的範例。霹靂布袋戲以長壽的劇集為核心，成功延伸出電影、遊戲、以及大量周邊商品，尤其是精緻的木偶公仔，更是粉絲們收藏的珍品。這與萬代南夢宮圍繞《鋼彈》打造的商業生態系，在底層邏輯上如出一轍。此外，台灣的遊戲公司如大宇資訊，也曾嘗試將《仙劍奇俠傳》、《軒轅劍》等經典遊戲IP改編為電視劇，試圖跨界發展。然而，相較於萬代南夢宮各事業部之間緊密協同、全球化佈局的成熟體系，台灣企業在IP的跨媒體整合與全球市場營運上，仍有相當長的學習之路。
然而，這座看似堅不可摧的娛樂帝國也並非毫無隱憂。首先是「IP老化與創新乏力」的風險。當市場不斷被《原神》、《咒術迴戰》等新生代IP席捲時，過度依賴《七龍珠》、《鋼彈》等數十年的經典IP，可能面臨粉絲群老化、對年輕世代吸引力下降的問題。如何在傳承經典與創造新IP之間取得平衡，是其最大的挑戰。其次，全球化擴張之路也充滿變數。日本動漫文化雖然風靡全球，但在地化的過程中，仍需克服文化差異、粉絲偏好與法規政策等障礙。最後，全球遊戲市場的競爭日益白熱化，開發成本不斷攀升，一款大作的失敗可能對公司獲利造成巨大衝擊。
總結而言，萬代南夢宮的成功故事，為我們提供了一個關於「價值最大化」的深刻啟示。它的核心競爭力，從來不只是一款遊戲的程式碼，或是一個模型的塑膠零件，而是數十年來累積在IP之上的、與全球數億粉絲之間的情感連結。對投資者而言，這代表著一種由無形資產構成的強大護城河，難以被輕易複製。對於身處文創與數位內容產業的台灣企業來說，萬代南夢宮的「IP軸心戰略」則是一本活生生的教科書，展示了如何將一個好的創意，透過系統化的商業佈局，轉化為持續增長的龐大收益。在未來，這家娛樂巨擘能否持續為經典IP注入新生命，並創造出下一個風靡全球的超級IP，將是決定其能否繼續引領潮流的關鍵。
