當全世界的目光都聚焦在NVIDIA、AMD等巨頭推出的AI晶片（GPU）有多強大時，一個更根本的問題卻常被忽略：當數千、甚至數萬顆強大的「大腦」聚集在一個資料中心時，它們之間該如何高速、穩定地溝通？如果連接頻寬跟不上，再強的晶片也只是孤島。
這正是高速連接方案商 Credo Technology (CRDO.US) 異軍突起的舞台。它不製造主流晶片，卻憑藉著一項看似不起眼的「主動式電纜 (AEC)」技術，化身為AI伺服器叢集內不可或缺的「神經系統」，成功打入微軟、亞馬遜等雲端巨頭的供應鏈，並繳出單季獲利暴增近13倍的驚人成績單。
▋AI資料中心的傳輸瓶頸：光纖太貴、銅線太慢
要理解Credo的價值，必須先了解AI資料中心面臨的「傳輸內戰」。在一個機櫃內或相鄰機櫃間，伺服器與交換器需要大量短距離（通常在7米內）的連接。傳統上有兩種選擇：
被動式銅纜 (Passive Direct Attach Copper, DAC): 就像我們家裡的網路線，優點是便宜、功耗極低。但在AI時代，傳輸速率動輒飆升至400G、800G，DAC在2米左右訊號就會嚴重衰減，不堪重負。這好比想在極度嘈雜的環境中對話，聲音傳不遠就模糊了。
光纖電纜 (Active Optical Cable, AOC): 效能優越，傳輸距離遠，但成本與耗電量都高得多。對於僅幾公尺的短距連接，使用光纖就像是「殺雞用牛刀」，大規模部署將導致建置與營運成本飆升。
▋Credo的王牌：AEC如何在夾縫中創造巨大價值？
正是在這個「銅線太慢、光纖太貴」的尷尬夾縫中，Credo的「主動式電纜 (Active Electrical Cable, AEC)」找到了最佳甜蜜點。
AEC的巧妙之處，是在傳統銅纜的兩端，各植入一顆小小的「重定時器 (Retimer)」晶片。這顆晶片的核心就是Credo鑽研多年的SerDes與DSP技術。它的作用，就像一個訊號的「即時翻譯與增強器」，能接收因高速傳輸而衰減、失真的電子訊號，瞬間將其還原、放大，再乾淨俐落地傳送出去。
這個小小的創新，卻帶來了顛覆性的優勢：它讓銅纜的傳輸極限從2米大幅延伸至7米，完美覆蓋了機櫃內部的所有連接需求。更重要的是，它的功耗不到光纖方案的一半，可靠性更高，總持有成本 (TCO) 優勢極為顯著。對於需要部署數十萬條連接線的超大規模資料中心而言，每一瓦功耗、每一元成本的節省，匯集起來都是天文數字。
▋驚人財報驗證成功，雲端巨頭為何買單？
市場迅速驗證了AEC的價值。Credo在最新的2026會計年度第一季財報中，繳出了營收2.23億美元、年增274%的驚人數字；Non-GAAP淨利更是從去年同期的700萬美元，飆升至9828萬美元，成長近13倍。公司更樂觀預期，整個2026會計年度的營收將維持120%的高速成長。
這些數字背後的推手，正是那些對成本與效能最敏感的雲端巨頭。財報顯示，Credo的前三大客戶營收佔比已高達35%、33%與20%。報告中也曾指出，微軟、亞馬遜等都是其重要合作夥伴。Credo不僅提供標準化產品，更能快速回應客戶需求，提供客製化方案，這使其與客戶建立了極高的黏著度。
更有力的背書，來自特斯拉的Dojo超級電腦。為了訓練自動駕駛，特斯拉Dojo D1晶片內部及其之間的連接，就採用了Credo的SerDes IP與Chiplet全套解決方案，這無疑是對其技術實力的最高肯定。
▋結論：AI淘金熱中，賣鏟子也賣「神經系統」的關鍵玩家
AI革命不僅僅是晶片的戰爭，更是整體系統效能的比拚。Credo的故事告訴我們，在追求極致算力的同時，串聯起這些算力的「神經系統」同樣至關重要。它精準地找到了一個被忽略的市場痛點，並用兼具成本與效能優勢的AEC技術給出了完美解答。
對於投資人而言，當市場的鎂光燈都集中在晶片巨頭身上時，像Credo這樣在AI供應鏈中提供關鍵零組件、扮演「賣鏟人」角色的公司，正憑藉其獨特的技術護城河與爆炸性的成長潛力，成為這場科技浪潮中，不容忽視的關鍵玩家。
