當輝達（NVIDIA）的Blackwell架構以前所未有的運算能力撼動全球科技業時，一個更根本的物理問題也隨之浮上檯面：如何馴服這頭性能猛獸散發出的驚人熱量？人工智慧（AI）的每一次進化，都是對散熱技術極限的嚴峻考驗。過去數十年主宰電子產品的氣冷散熱，正迎來效能天花板，而「液冷」則從資料中心的選項之一，躍升為未來AI運算不可或缺的標準配備。在這場由氣轉水的散熱革命中，台灣的散熱廠商正處於風暴核心。其中，成立超過四十年的風扇龍頭建準電機（Sunon），正以其深厚的氣冷根基，展開一場邁向液冷新藍海的關鍵轉型。這家老牌大廠，能否在AI時代的散熱戰國策中，成功上演一場「水陸兩棲」的逆襲？
AI伺服器引爆的散熱盛宴：建準的氣冷巔峰
在探討未來之前，必須先理解建準今日的成功基石。長久以來，建準的核心技術圍繞著馬達與風扇，其產品遍及筆電、家電到工業設備，猶如散熱界的「日本電產（Nidec）」，以精密的馬達技術和規模化生產聞名。然而，真正將其推向營運新高峰的，是AI伺服器帶來的爆炸性需求。
根據最新財報數據顯示，網通與伺服器應用已佔建準整體營收超過五成，其中AI伺服器相關業務更是成長最為迅猛的火車頭。從輝達的H100到最新的GB200系列，晶片功耗從數百瓦飆升至超過一千瓦，傳統伺服器內部的小風扇早已不敷使用。取而代之的是體積更大、轉速更高、風壓更強的高功率風扇模組。建準憑藉其在直流無刷馬達領域的長期積累，成功卡位這一高毛利市場。其風扇產品不僅效能強勁，更在噪音、震動與可靠性上達到伺服器品牌廠的嚴苛要求，使其成為供應鏈中的關鍵角色。
更值得注意的是，建準並未將目光局限於伺服器機櫃內部。隨著整座資料中心的功率密度不斷攀升，機房整體的散熱與通風也成為新挑戰。建準開發的大型電子換向離心扇（EC Fan），正是為此而生。相較於傳統交流風扇，EC Fan能更精準地根據機房負載調節轉速，達到顯著的節能效果。這一步棋，讓建準的業務從單一伺服器的「點」，擴展到整個機櫃叢集乃至資料中心基礎設施的「面」，大幅拓寬了其在氣冷市場的護城河。這與台灣另一家電源與散熱巨頭台達電（Delta Electronics）的策略相似，後者同樣憑藉其在電源管理的深厚實力，提供從元件到資料中心基礎設施的整合方案。相較之下，建準更專注於「氣流」本身，力求在氣冷領域做到極致。
液冷的誘惑與挑戰：一場不得不打的硬仗
然而，氣冷散熱的物理極限清晰可見。當輝達的GB200 NVL72整機櫃系統宣布採用全液冷設計時，整個產業都意識到，典範轉移的時刻已經到來。液體的導熱效率遠高於空氣，透過在晶片上安裝「水冷板」（Cold Plate），讓冷卻液直接帶走核心熱量，成為解決千瓦級功耗晶片的唯一途徑。
在這條新賽道上，台灣的同業如奇鋐（AVC）與雙鴻（Auras）早已提前佈局多年，不僅在水冷板技術上取得領先，更在技術門檻更高的冷卻液分配單元（CDU）上有所斬獲，被市場視為液冷散熱的先行者。相較之下，建準更像是一位謹慎的追趕者。然而，這場競賽才剛開始，建準的後發策略或許別有洞天。
建準的液冷佈局主要分為兩路。首先是水冷板的開發與生產。公司已投入資源在新北研發中心與大陸惠州廠建立產線，預計在明年上半年開始量產出貨。雖然初期目標客戶可能以二線雲端服務商（Tier 2）和特殊應用晶片（ASIC）客戶為主，避開與先行者在一線市場的直接肉搏，但這一步標誌著建準正式跨入液冷元件製造領域。
其次，建準也在開發自家的CDU產品。CDU如同資料中心液冷系統的心臟，負責將冷卻液精準地配送至數十個甚至上百個伺服器節點，其技術複雜度遠高於單一的水冷板。建準的產品若能順利取得安規認證並推向市場，將證明其具備提供完整液冷解決方案的能力。這一步的關鍵在於，即使未來晶片的散熱方式從目前的水冷板演進到更先進的微通道蓋板（Micro Channel Lid），作為系統核心的CDU依然不可或缺。
建準的挑戰在於，液冷系統的整合遠比單純銷售風扇複雜，它需要流體力學、材料科學、系統設計等多方面知識的整合。在這方面，日本的京瓷（Kyocera）或三菱電機（Mitsubishi Electric）等在工業流體控制領域有深厚積澱的企業，未來也可能成為潛在的競爭對手。建準能否將其在氣流管理的精湛工藝，成功轉化為對液流的精準掌控，將是其液冷事業成敗的關鍵。
多元佈局的穩定力量：車用與工業成第二成長曲線
儘管AI伺服器是當下最耀眼的明星業務，但建準並未將所有雞蛋都放在同一個籃子裡。在車用電子與工業領域的長期耕耘，為公司提供了穩定的現金流與第二成長曲線。
隨著汽車電動化與智慧化的趨勢，車內電子元件的數量與功率大幅增加，從智慧座艙、先進駕駛輔助系統（ADAS）到電池管理系統，都需要可靠的散熱方案。汽車供應鏈的認證週期長、品質要求極高，一旦打入便很難被取代。建準憑藉其生產效率與品質的改善，近年來在車用市場的市佔率顯著提升，預期相關營收在未來五到七年將穩定放量成長。這不僅分散了公司營運風險，也讓建準的技術應用從資訊產業延伸至更廣泛的工業領域。
與此同時，公司也正積極進行全球產能的重新佈局。為了滿足客戶分散風險、降低地緣政治衝擊的需求，建準已動工興建菲律賓新廠。此舉不僅是為了擴充產能，更是為了建立一個非大陸的生產基地。預計新廠落成後，菲律賓廠區的產能將佔據公司總產能的半壁江山。這種全球化的佈局策略，使其在應對國際供應鏈重組的浪潮時，具備了更高的彈性與韌性。
總結而言，建準正處於一個關鍵的歷史轉捩點。它一方面享受著AI伺服器氣冷需求的紅利，鞏固其市場領導地位；另一方面，它也以前所未有的決心與資源投入液冷新戰場，力求在這場攸關未來的技術革命中佔據一席之地。其「氣冷為盾，液冷為矛」的「水陸兩棲」戰略，展現了一家成熟企業在面對產業巨變時的智慧與勇氣。未來，散熱市場的競爭無疑將更加激烈，但憑藉其深厚的技術底蘊、多元的市場佈局以及全球化的產能規劃，建準已經為下一階段的成長備妥了充足的彈藥。對於投資者而言，觀察其液冷技術的突破與市場份額的斬獲，將是評估這家散熱巨頭能否在AI時代再創輝煌的核心指標。
