股市裡有一百種人，就該有一百種賺錢方法：專訪 JG 談反市場操作與交易者的修煉

在投資這個領域，我們常聽到各式各樣的「聖杯」與「金科玉律」。書店的財經專區擺滿了教你看線圖、抓轉折、算籌碼的教學，彷彿只要學會了這些標準化的招式，財富自由就指日可待。然而，現實往往是殘酷的，大多數依循教科書操作的投資人，最終仍難逃虧損的命運。

這讓我開始思考一個核心問題：如果在一個零和（甚至負和）的賽局中，所有人都使用相同的策略，那麼超額報酬從何而來？

這次我邀請到的來賓 JG，是一位非常有意思的專職操盤人。他不隸屬於任何投顧機構，不迷信主流媒體的觀點，甚至直言「想賺錢，千萬別照規則走」。他的論述充滿了對市場本質的批判性思考，這與我一直以來推崇的「第一性原理」不謀而合。我們不談哪支股票會漲，而是深入探討交易的底層邏輯：什麼是反市場？為什麼標準化的技術分析會失效？以及如何建立一套真正屬於自己的交易系統。

規則的陷阱：為什麼教科書式的技術分析會失效？

在訪談的一開始，JG 就拋出了一個極具衝擊力的觀點：「市場分析的目的，往往只是為了找出『看起來會漲』的區域，而不是真正『能賺錢』的機會。」

這句話聽起來有些弔詭，但細細拆解卻極具邏輯。絕大多數的技術分析書籍都在教導我們尋找「支撐」與「壓力」。例如，當股價回測到某一條均線或頸線時，教科書告訴我們這是買點，因為這裡有「支撐」。

JG 指出，這正是散戶最大的盲點。試想，如果全市場的人都知道這條線是支撐，都準備在這裡買進，那麼誰來賣給你？在交易的世界裡，若要有人買在低點，就必須有人在低點恐慌拋售。如果所有人都照著規則走，這個市場就失去了流動性的對手盤。

因此，JG 認為，真正的獲利機會，往往發生在「規則失效」的時候。當大眾認定的支撐跌破，市場陷入集體恐慌與停損，這時候才可能出現價格與價值背離的「暴利」機會。這並不是為了反對而反對，而是基於供需法則的深刻洞察——只有在大多數人犯錯或被迫離場時，少數人才有機會獲取非對稱的報酬。

期望值的數學遊戲：勝率 vs. 賠率

在深入探討交易策略時，我們觸及了交易的核心數學模型：期望值（Expected Value）。

$$期望值 = (勝率 \times 平均獲利) – (敗率 \times 平均虧損)$$

JG 觀察到，大多數新手交易者過度執著於「勝率」。他們渴望找到一種勝率 80%、90% 的方法，希望每次出手都能賺錢。這種心態導致他們傾向於「小賺就跑」，深怕獲利回吐，但遇到虧損時卻因為不願承認失敗而死抱不放，最終形成「賺便當錢、賠掉身家」的負期望值循環。

真正的職業操盤手，關注的焦點永遠是「賠率」（Reward/Risk Ratio，盈虧比）。

JG 提出了一個震撼的數據：「在台股市場中，一年內能上漲一倍以上的股票，大約只佔全市場的 13%。」 換句話說，如果你整天忙進忙出，只為了賺取 5% 或 10% 的利潤，你其實是在放棄那 13% 能讓你資產翻倍的機會，卻承擔了頻繁交易的稅費與風險。

這就是 JG 強調的「反市場」核心邏輯之一：不追求高勝率，但追求極致的賠率。 他願意忍受多次的小額停損，只為了在看對趨勢時，能夠狠狠地咬住那一段大波段。這種思維模式違背了人類追求「安全感」與「正確感」的天性，但卻是數學上唯一能在大數法則下長期獲利的路徑。

什麼才是真正的「反市場」？

許多人誤解了「反市場」的意思，以為只要跟大眾對做就是反市場。別人買我就賣，別人賣我就買。JG 特別澄清，這是一種極其危險的誤解。

真正的反市場，是建立在「邏輯」之上的逆向思考。

當市場出現極端情緒（極度貪婪或極度恐懼）時，價格會偏離其應有的價值。反市場操作者並不是盲目地去接刀子，而是在大眾因為恐慌而拋售出「不合理低價」時，利用自己的邏輯判斷進場。

這需要兩個條件：
1. 情緒的極端值： 市場必須出現非理性的行為。
2. 邏輯的支撐： 你必須清楚知道這家公司的價值在哪裡，或者這個趨勢為何尚未結束。

JG 分享了一個有趣的觀點：「暴跌是財富重分配的機會。」這句話人人會說，但敢做的人寥寥無幾。原因在於，當暴跌發生時，媒體、分析師、身邊的朋友都在告訴你「世界末日來了」。這時候，如果你沒有一套獨立於主流媒體之外的判斷系統，你的本能恐懼會讓你無法按下買進鍵。

因此，反市場不僅僅是技術層面的操作，更是一場心理素質的修煉。你必須習慣孤獨，習慣在大多數人看壞時保持冷靜，在大多數人看好時保持警惕。

上帝視角 vs. 賭徒視角

在訪談中，JG 提到了一個非常精闢的比喻：「上帝視角」與「賭徒視角」的差異。

許多人在復盤或學習股票時，開啟的是「上帝視角」。看著已經走完的 K 線圖，指著最低點說：「這裡就是買點啊，指標背離了，量縮了，多明顯！」這種事後諸葛的分析，會給人一種「交易很簡單」的錯覺。

然而，當你身處市場當下，看著右邊還是一片空白的圖表，資金已經押進去，價格上下跳動，帳面損益隨之浮動時，這才是真實的「賭徒視角」。在當下，所有的指標都可能是騙線，所有的支撐都可能瞬間跌破。

JG 強調，我們必須承認自己在市場面前的無知。我們不是上帝，無法預知未來。因此，交易系統的設計，不是為了預測未來，而是為了應對「不確定性」。

這也是為什麼他強調「停損」的重要性。停損不是承認失敗，而是支付「看錯的成本」，這是交易這門生意必要的營運成本。只有接受了「賭徒視角」中的不確定性，我們才能放下對預測的執著，轉而專注於資金控管與風險管理。

股市裡有一百種人，就應該有一百種賺錢方法

這是本次訪談中，讓我最有共鳴的一句話。

JG 提到，他在訓練學生的過程中發現，同樣一套高期望值的策略，交給不同的人執行，結果可能天差地遠。有的人性格急躁，適合做短線動能；有的人個性沉穩，適合做長線價值。如果強迫一個性格急躁的人去做長線價值投資，他會因為耐不住寂寞而在股價發動前賣出；反之亦然。

「賠率只有一個原因：用不適合你的方法來操盤。」

市場上沒有所謂的「標準答案」，只有「適合你的答案」。很多人在股市賠錢，不是因為方法本身無效，而是因為那個方法與他的性格、生活型態、風險承受度產生了劇烈衝突。

JG 鼓勵大家，學習投資的過程，其實是一個「自我探索」的過程。你需要透過不斷的實戰、紀錄、反思，找出自己對什麼樣的行情最有感覺？能承受多大的回檔？喜歡什麼樣的持倉週期？

如果你看著別人的對帳單，盲目複製別人的進出，那你永遠只是市場上的浮萍。你需要將那些外在的知識，內化成屬於你自己的邏輯。當你能夠說出：「我買進是因為…，我打算在…情況下賣出」，並且這個邏輯讓你感到心安理得，晚上睡得著覺，那才是屬於你的「聖杯」。

結語：在混亂中建立秩序

回顧與 JG 的這場對話，我們從技術分析的盲點，談到了期望值的數學邏輯，再上升到反市場的心理素質與個人化交易系統的建立。

這不僅僅是關於如何買賣股票，更是一種關於如何在充滿雜訊與不確定性的世界中，建立個人決策框架的哲學。市場是人性的總和，它既瘋狂又理性，既殘酷又充滿機會。

想在股市賺錢，我們必須學會「獨立思考」。不照規則走，並非無視風險的魯莽，而是看透規則背後的群眾心理，進而站在機率優勢的一方。

這條路註定是孤獨的，但也正因為這份孤獨，才造就了超額利潤的可能。希望每一位讀者，都能在喧囂的市場中，找到屬於自己的那一百種方法之一，賺得踏實，活得自在。